Анализ X5 Retail Group: теперь доступна и на Московской бирже. Отчёты и прогнозы X5 Retail Group N.V Годовой отчет x5 retail group

Наименование организации ОБЩЕСТВО С ОГРАНИЧЕННОЙ ОТВЕТСТВЕННОСТЬЮ "ИКС 5 РИТЕЙЛ ГРУПП" ИНН 7733571872 Код вида экономической деятельности по классификатору ОКВЭД 70.22 - Консультирование по вопросам коммерческой деятельности и управления Код по ОКПО 96042871 Форма собственности (по ОКФС) 16 - Частная собственность Организационно-правовая форма (по ОКОПФ) 12300 - Общества с ограниченной ответственностью Тип отчета 2 - Полный Единица измерения 384 - Тысяча рублей Состав отчетности

Для удобства восприятия отчетности скрыты нулевые строки

Бухгалтерский баланс

Отчет о финансовых результатах

Отчет об изменениях капитала

Отчет о движении денежных средств

Сведения сформированы из набора открытых данных «Бухгалтерская (финансовая) отчетность предприятий и организаций за 2016 год» Федеральной службы государственной статистики (Росстат)

В конце января текущего года X5 Retail Group – одна из крупнейших продуктовых розничных компаний России, объявила о том, что Московская биржа приняла решение о включении глобальных депозитарных расписок (GDR X5) в котировальный список первого уровня. Торги глобальными депозитарными расписками на Московской бирже начались 01 февраля 2018 года. В этой статье, мы попробуем разобраться, на сколько новый представитель интересен для в среднесрочный инвестиционный портфель.

О компании

X5 Retail Group – одна из ведущих российских продуктовых розничных компаний. Компания управляет магазинами нескольких торговых сетей: магазинами у дома под брендом «Пятерочка», супермаркетами под брендом «Перекресток», гипермаркетами под брендом «Карусель», магазинами «Экспресс-Ритейл» под различными брендами. Глобальные депозитарные расписки группы X5 обращаются на Лондонской фондовой (тикер LSE: FIVE) и Московской (тикер MCX: FIVE​) биржах. Каждая ГДР соответствует 0,25% одной обыкновенной акции.

Операционные показатели

Компания в конце января текущего года раскрыла ключевые операционные показатели четвертого квартала и итогов 2017 года. По итогам 2017 года группой было открыто 2934 магазина, это рекордный прирост за всю историю. Общее количество открытых магазинов на 31 декабря 2017 года составило 12 121, что на 31,94% больше, чем в 2016 году.

Чистый прирост торговой площади в 2017 году превысил один млн. кв. метров и составил 1 178 тыс. кв. метров. Рост торговых площадей был преимущественно обусловлен открытием магазинов “Пятерочка”. По итогам 2017 года торговая площадь увеличилась на 27,38% по отношению к 2016 году и составила 5 480 тыс. кв. метров.

Объем чистой розничной выручки за 2017 год увеличился на 25,48% по отношению к 2016 году и достиг рекордных значений в 1 286,87 млрд. рублей. С 2014 года прирост чистой розничной выручки находится на высоком уровне, среднее значения прироста составляет 24,72%.

Основной вклад в рост чистой розничной выручки X5 Retail Group с 2011 года вносит торговая сеть “Пятерочка”, в основном за счет роста количества магазинов и торговой площади этой сети.

Средний чек по итогам 2017 года вырос не значительно, на 0,16% и составил 382,50 рубля.

Динамика количества покупок растет с 2013 года, по итогам 2017 года составила 25,28% против 24,48% в 2016 году.

Анализируя динамику сопоставимых продаж (LFL) отметим, что рост трафика наблюдается по всем трем основным форматам. Причем рост LFL трафика X5 Retail Group стал рекордным с 2012 года, увеличившись до 3,00% в 2017 году против 2,50% в 2016 году.

Like for like (LFL) – один из важных методов анализа продаж в розничной торговле в условиях роста количества открытых магазинов. Данный показатель сравнивает объемы продаж текущего года по отношению к прошлому году, при расчетах LFL учитываются только магазины, которые работали не менее 12 полных месяцев. Цель показателя исключить влияние сезонности, выявить причины снижения оборотов и оттока покупателей, а также спрогнозировать динамику продаж будущих периодов.

Выручка из расчета на один магазин постепенно снижается с 2011 года, по итогам 2017 года среднее значение выручки на один магазин составило 106,17 млн. рублей, что на 5,14% ниже значения 2016 года. Чистая прибыль из расчета на один магазин по итогам 2017 года снизилась на 13,55% по отношению к 2016 году и составила 2,14 млн. рублей. Однако, по отношению к 2015 году значение чистой прибыли на один магазин выросло на 5,94%.

Финансовые показатели

В конце октября 2017 года компания раскрыла неаудированные финансовые результаты за 3 квартал и 9 месяцев 2017 года. Валовая прибыль по итогам 9 месяцев выросла на 24,89% по отношению к аналогичному периоду 2016 года и составила 222,99 млрд. рублей, против 178,55 млрд. рублей в 2016 году. Валовая рентабельность по итогам 9 месяцев 2017 года составила 23,89% против 24,10% за аналогичный период 2016 года.

Показатель EBITDA по итогам 9 месяцев 2017 года увеличился к аналогичному периоду прошлого года на 28,44% и составил 72,39 млрд. рублей. Значение мультипликатора EV/EBITDA составило 6,17, против 8,82 по итогам 2016 года. Рентабельность EBITDA по итогам 9 месяцев 2017 года составила 7,76% против 7,60% по итогам 9 месяцев 2016 года.

Чистая прибыль по итогам 9 месяцев 2017 года выросла на 30,69% и составила 25,97 млрд. рублей, против 19,87 млрд. рублей за аналогичный период годом ранее. Значение мультипликатора Р/Е составило 20,02 лет, у компании “Магнит” после внушительного падения курсовой стоимости акций, значение мультипликатора Р/Е составляет 13,91 лет, что значительно ниже и выглядит привлекательно.

X5 Retail Group по итогам 9 месяцев 2017 года увеличила чистый долг на 22,51 млрд. рублей по отношению к 2016 году. Общий долг вырос на 16,03 млрд. рублей и составил 172,06 млрд. рублей. Значение мультипликатора Net Debt /EBITDA снизилось по отношению к 2016 году за счет роста показателя EBITDA и составило 1,74.

Осенью 2017 года Наблюдательный совет X5 Retail Group утвердил первую дивидендную политику. В соответствии с новой дивидендной политикой долговая нагрузка будет иметь важное значение. Если соотношение Net Debt /EBITDA меньше или равно 2,0, уровень дивидендных выплат находится в диапазоне, границами которого являются 25% чистой прибыли рассчитываемых по консолидированной финансовой отчетности МСФО. Первые дивиденды акционеры компании могут получить уже по итогам 2017 года, дивидендная доходность может составить от 1,50 до 2,00 %, что на наш взгляд, позитивно для акционеров компании.

Учитывая сильные предварительные операционные показатели компания X5 Retail Group, мы ожидаем рост финансовых показателей МСФО по итогам 2017 года. Группа X5 на фоне усиления конкуренции демонстрирует впечатляющие темпы роста. Акции компании можно добавлять в среднесрочный инвестиционный портфель, с долей на бумагу не более 7%. Раскрытие годовых финансовых результатов по МСФО за 2017 год, на наш взгляд, поможет увеличить капитализацию компании. Дополнительным драйвером роста акций компании может стать объявление первых дивидендных выплат своим акционерам в текущем году. Кроме того, листинг на Московской бирже увеличил шансы на включение в индекс MCSI, что в итоге приведет к притоку капитала в GDR X5 со стороны крупных инвесторов. Потенциал роста оцениваем консервативно, в 22%(целевой уровень 2460-2480 рубля за одну ГДР).

Данная информация не является указанием к действиям, мы призываем Вас самостоятельно принимать инвестиционные решения. Редакция не несет ответственности за любые прямые или косвенные убытки от использования материалов.

Полное наименование: ООО "ИКС 5 РИТЕЙЛ ГРУПП"

ИНН: 7733571872

Вид деятельности (по ОКВЭД): 70.22 - Консультирование по вопросам коммерческой деятельности и управления

Форма собственности: 16 - Частная собственность

Организационно-правовая форма: 12300 - Общества с ограниченной ответственностью

Отчетность составлена в тысячах рублей

См. детальную проверку контрагента

Бухгалтерская отчетность за 2012-2017 гг.

1. Бухгалтерский баланс

Краткий анализ баланса

График изменения внеоборотных активов, активов всего и капитала и резервов по годам

2. Отчет о прибылях и убытках

Краткий анализ финансовых результатов

График изменения выручки и чистой прибыли по годам

4. Отчет о движении денежных средств

6. Отчет о целевом использовании средств

2017 2016 2015 2013 2012

Нет данных за этот период

Дополнительные проверки

Проверить контрагента Загрузить данные для финансового анализа

* Звездочкой отмечены показатели, которые скорректированы по сравнению с данными Росстата. Корректировка необходима, чтобы устранить явные формальные несоответствия показателей отчетности (расхождение суммы строк с итоговым значением, опечатки) и проводится по специально разработанному нами алгоритму.

Справка: Бухгалтерская отчетности представлена по данным Росстата, раскрываемым в соответствии с законодательством РФ. Точность приведенных данных зависит от точности представления данных в Росстат и обработки этих данных статистическим ведомством. При использовании этой отчетности настоятельно рекомендуем сверять цифры с данными бумажной (электронной) копии отчетности, размещенной на официальном сайте организации или полученной у самой организации. Финансовый анализ представленных данных не являются частью информации Росстата и выполнен с использованием специализированного

Согласно Международным стандартам финансовой отчетности, компания X5 Retail Group N.V. в марте 2014 года обнародовала финансовую отчетность за 2013 год. Выручка компании за прошлый год составила – $16 784,7 миллионов. По сравнению с 2012 годом, когда выручка компании была – $15 795,2 миллионов, изменения составили 6,2%. Чистая прибыль в 2013 году – $344,9 миллионов, маржа чистой прибыли – 2,1%. Показатель EBITDA в 2013 году – $1 204,2 миллионов. Функциональной валютой X5 Retail Group является российский рубль, но валюта представления отчетности – доллар США.

Также, X5 Retail Group N.V. объявила прогноз финансовых и операционных показателей на 2014 год: в этом году у сети планируется прирост торговой площади – 10,5% в регионах присутствия. 40 миллиардов рублей компания намеревается вложить в программу обновлений магазинов «Пятерочка». Рост чистой выручки в рублевом выражении, по планам, должен составить – 10-12% в результате открытия новых магазинов и динамики сопоставимых продаж. EBITDA маржа должна быть на уровне – 6,8% - 7,2%.

Комментируя первые результаты программы, финансовый директор X5 Сергей ПИВЕНЬ сообщил, что в прошлом году удалось обновить около сотни точек, 19 находятся в процессе (с прошлого года) и 12 прошли реновацию уже в 2014 году.

"Общее количество обновленных магазинов ("Пятерочек", - "РБК") будет меньше, чем мы ранее заявляли. В четвертом квартале мы поняли, что ключом к успешному обновлению магазинов является уверенность, что оно исполняется надлежащим образом, а это требует больше времени и внимания менеджмента", - сказал Сергей ПИВЕНЬ (по информации TradeMaster).

Компания X5 Retail Group N.V. – одна из ведущих продуктовых розничных сетей России, владелец таких известных брендов, как: магазины эконом-класса «Пятерочка», супермаркеты «Перекресток», гипермаркеты «Карусель», розничные Интернет-каналы под брендом «E5.RU», магазины «Экспресс-Ритейл» под различными брендами («Копейка», «Перекресток Экспресс»). Акционеры розничной сети X5: «Альфа-групп» - 47,86%, основатели «Пятерочки» -16,35%, директора X5 – 0,02%, казначейские акции – 0,07%, в свободном обращении – 35,70% акций.

На 31 декабря 2013 года под управлением компании X5 Retail Group находилось – 4 544 магазинов, с лидирующей позицией в Москве, Санкт-Петербурге и значительным присутствием в европейской части России. Из них: 3 882 магазинов «Пятерочка», 390 супермаркетов «Перекресток», 83 гипермаркета «Карусель», 189 магазинов «у дома». Кроме того, под управлением компании – 32 распределительных центра, 1848 грузовых автомобилей.

Компания развивает программу франчайзинга с 2001 года. Первые магазины по схеме обратного франчайзинга под брендом «Копейка» открылись в 2003 году. Затем стали открываться по франшизе магазины формата «у дома» под брендом «Перекресток Экспресс», супермаркеты «Перекресток» и магазины «Пятерочка». Компания X5 Retail Group N.V. – один из ведущих франчайзеров в ритейле. На 30 июня 2013 г. число франчайзинговых магазинов на территории РФ составляло – 439.